投資開槓桿要是賠錢，大概都想要去跳樓了

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前言

最近看到一則是對於「槓桿ETF投資法」有疑慮的網友所留言，他說：「開槓桿要是賠錢，大概都想要去跳樓了」

心態上會想跳樓，很大機率是因為賠錢，出現「損失規避」的心態。人們討厭損失，無論賭注有多少，都會對損失展現明顯的厭惡。損失造成的衝擊等同於相等規模獲利的兩倍。 假設你投資十萬，你損失五萬的衝擊，跟你賺十萬的感覺是一樣的。

所以今天想要討論這個議題：「開槓桿賠錢，會讓你想跳樓」

不過我認為開槓桿與賠錢是兩碼子事，真正要討論的應該是風險，先說賠錢：如果賠錢會想跳樓，那就是投的錢太多了，你投了賠不起的錢。

你能做兩件事 ：

1. 要不降低部位
2. 要不提高面對風險的能力（面對風險是可以練習的事）

首先說說降低部位，假設你放了一百萬在股市，今天跌停10％也就是損失10萬，這樣的損失會讓你受不了，那就降到50萬，跌停10％損失5萬也受不了，那就降到10萬，跌停10％損失1萬也受不了。

不過再怎麼降，也無法避免損失，你就會想「有沒有不太會損失，但每年又可以穩定獲利的投資」」最簡單就是去定存，但是你看看定存那個低到可憐的利率，利息根本打不過通膨，實際上你的薪水增加速度跟路邊雞排漲價幅度根本不成正比。那就更別提定存給你的利息了。

所以再來你可能會想放適合存股的目標：

就是那種股價不太會變動，但是年年配息的項目，像是金融股，到0056、00878、00929等等ETF。這些股票、ETF會不會跌，還是會跌啊，抱的住的原因是因為穩定配息，就算賠錢了，最慘狀況每年也都有配息，越配息我成本越低。這樣的心態大概是所有保守型投資人，都會經歷的心態。

話說我自己一開始投資起手式也是從0056開始，當時的想法就是定存利率實在太爛，辛苦賺的錢想投資股票又怕賠錢，投資個股就沒經驗，0050跟0056相比，好像還是0056比較香，再怎麼差配息也比較多啊。

後來大量閱讀各種經典，才發現很多不同的投資策略很不錯，實在是沒必要因為害怕風險，不去學習與練習其他投資策略。如果因為害怕風險降低部位，短期能讓你晚上好睡是沒錯。再怎麼降也無法閃風險，逃的了一時也逃不了一世，還不如乖乖面對。

面對風險是能練習的事

再來說說風險，前面提到部位如何降，都還是有損失的風險。

因為世界上存在一種東西叫做機率，出門走路都有可能出現意外了，開車也有機會車禍，但你會因為有風險有意外，就不出門、不開車嗎？

為何我們敢出門敢開車，是因為風險可控制到自己能接受的範圍。出門你會注意巷口有沒有來車，走路要靠邊走；開車要防衛駕駛的觀念，專心開車，罩子放亮一點。這也就是說風險可以控制在能接受範圍的概念。

另外，閃不了的意外，我們會去保險！無論意外險、醫療險、車險都是要降低我們面對意外的損失。有了保險，我們出門也可以無後顧之憂。

這裡先說個故事 ：

2017年美國一位攀岩運動員「霍諾德（Alex Honnold）」成功徒手攀爬「酋長岩（El Capitan)」，酋長岩高度916公尺，有幾乎快90度的立體平面，是攀爬愛好者心中的聖地。

徒手攀登根本就是找死，因為一旦摔下去必死無疑。霍諾德是怎麼完成如此壯舉，難不成他不怕死嗎?

一方面他大腦異於常人，對恐懼的敏感度低於我們，另一方面，為了成功徒手攀登，不會摔死。他花了8年的時間準備，每次練習，都要花上大把時間來設計路線、手腳攀爬順序以及動作。雖然徒手攀岩摔下去必死無疑，但這不等於摔下去的機率很高，霍諾德說：

「風險與後果完全是兩碼子事。」

換成投資不也一樣嗎?「風險與跳樓完全是兩碼子事。」

你是可以透過事先的準備、規劃去規避掉這個可能的後果。就像霍諾德一樣，摔下去是很危險，可是他藉由一次一次不斷的練習讓自己的各個路線與動作變成下意識的反射動作。看似很危險，但是風險是能藉由不斷練習，降到可以控制的程度。

無須妖魔化槓桿

不管你對槓桿的想法是怎麼樣，大多數人對於槓桿都是帶來負面的想法。

不信你可以去問問身邊的人，大家應該都會覺得…

「沒事不要欠別人錢」

「無債一身清」

「槓桿就是很危險的事」

在台灣槓桿有點被妖魔化了，實際上槓桿是你出來社會跑一定會遇到的金融工具。

例如 ：

「買房子用的房貸是槓桿」，

「大學在念書會用到的學貸也是槓桿」，

「買車會用到的車貸這也是槓桿。」

為何大家會妖魔化槓桿，大概是因為從小父母跟我們講不要負債，然後常聽到誰誰誰又借了高利貸跳樓；借錢投資失敗需要躲債。其實槓桿是一種工具，用的好可以放大獲利，用不好可能血本無歸，這也導致許多人害怕槓桿!

認為槓桿就是高風險的事情，沒事不要去碰。這個心態就很像：小孩去海邊玩水會溺水，所以不讓孩子去海邊。

說句題外話，台灣四面環海，對於開放水域的觀念真的很封閉，跟我們一樣的荷蘭是怎麼做的，孩子一定要會游泳（有證照考試），如果真的掉到水裡，起碼要會自救，要練習在水裡張開眼睛、穿著衣服游泳。

封閉的想法是，很危險所以不要碰；開放的想法是，很危險所以了解到底多危險，能不能控制或降低危險。

回到槓桿，因為聽到太多人失敗的案例，本能上會因為恐懼，加上認知不足，導致你會恐懼這個工具，可是工具就是工具，用的是在人，而不是工具本身的好壞。

開槓桿有許多種方式，例如沒有抵押品的信用貸款，有抵押品的房屋貸款、股票質押借款等等。或是之前分享過的「50正2」這些都是工具，既然是工具也一定會放大風險，但在講這工具爛之前，是不是能先去好好了解，而不是直接妖魔化呢？

為何無須害怕波動

槓桿的本質：放大你的曝險，你可以看成是放大你的波動率，但是在《致富心態》這本書提到一個概念「天下沒有白吃的午餐，市場的波動就是你要付出的代價」

你知道嗎？ 投資啊最大的風險其實就是完全不冒險。這句話怎麼說呢？市場上啊，美國短期債券，被視為最接近無風險利率的資產，這主要是因為：

美國作為全球最大的經濟體，其強大的經濟實力保障了其償還債務的能力。美元在全球具有主導地位，許多國家和機構都持有大量的美國資產，而且美國國債的流動性非常高，投資者可以輕鬆買入和賣出。

但就真的沒風險嗎？

美國一直提高債務上限，從2022年烏俄戰爭開打以來，通貨膨脹就居高不下，甚至高於聯邦基準利率，美債看似沒有風險，隱藏的風險就是給你的利率比通貨膨脹的漲幅還要少，這表示實際價值是不斷在縮水的。

所以你想要超額報酬，那你就必須接受投資是會有漲有跌的，這叫所謂的波動性，很簡單的道理是，你承受相對大的風險，後續獲得超額報酬的機會也比較高。

如果你完全不冒險，那也就只能賺到一般報酬。

如果這樣講都還不能理解，那用更淺顯的方式來說好了，你賺的錢為何比你老闆少這麼多，因為你賺的錢是時間到就會有收益，幾乎是零風險，風險是被fire掉，但你老闆要扛公司成敗，他要擔負最大的風險，公司倒了，你可以拍拍屁股走人再去找別的工作，對老闆來說，公司倒了，可不能隨隨便便就跑得掉。

附帶一提，老闆開公司開店，多多少少都有開槓桿，不管是裝潢、設備、器材，應該沒人是直接付現吧？ 當老闆不怕借錢，怕的是現金流出問題，付不出錢才頭痛。換到投資也是一樣的道理，想要超額報酬，你就要去扛相對應的風險，既然想賺大的，波動與風險就是你要習慣的事。

我希望你能實驗寫下…

最後總結一下今天想要表達的議題：「開槓桿賠錢，會讓你想跳樓」

我整理的以下摘要

● 真正讓人受不了的是賠錢

● 有失敗的風險也不代表你會失敗

● 你能練習抗風險的能力

● 槓桿會放大風險，但也放大獲利

● 波動是你要承擔的代價

我的結論是「槓桿與賠錢是兩回事，但的確會放大風險，所以想要超額報酬，你願意去學習嗎？」如果你的答案是「YES」我希望你拿出你的日記、筆記，跟我進行一項實驗。

請你寫下並回答自己這三個問題：

1.投資損失多少錢你會受不了，請寫下金額

2.你能承受投資多少波動，請寫下％

3.開了槓桿，你的壓力如何？

例如：

1.投資100萬，頂多損失10萬

2.大跌10％是我的極限

3.我根本不敢開槓桿

試著寫下來，聽聽你內心的聲音，如果你覺得風險太高，那就真的太高，最快的方式就是降低投資部位，如果有開槓桿，就降低槓桿，降到你安心為止。

這個實驗是希望大家寫下自己的恐懼，因為恐懼這種情緒在腦袋一直轉，只會越想越害怕，你只有寫下來，才能用不同的觀點去面對他。