商業財經所有文章閱讀筆記 《槓桿ETF投資法》生命週期投資法在台灣要怎麼用? by 鼠叔 2024-05-04 by 鼠叔 2024-05-04 2.8K 🔍 為何不該排斥槓桿什麼是曝險?50正2的特色不該害怕的原因50正2能持續買進?50:50策略 EP80|輕鬆打敗0050、0056,提早實現財富自由的《槓桿ETF投資法》 之前分享過的《諾貝爾經濟學得主的獲利公式》,介紹給大家「生命週期投資法」。 簡單來說就是,現在的一百萬一定比二十年後的一百萬更有價值,所以提前先把這一百萬從未來借出來投資,提早享受複利的效應。 所以你會需要利用「槓桿」提前把未來的錢給借出來投資。 「生命週期投資法」建議的方式是「兩倍槓桿」,這個倍數不會太大,大到你扛不住風險,也不會太小,小到失去放大獲利的意義。 簡單來說,大多數人都有在上班,會有穩定的現金流。萬一投資失利,至少還不至於影響生活,拼一下還有辦法還。 看完這本書我就產生疑惑了,個人奉行的是「持續買進」,我要怎麼開槓桿去持續買進呢? 難不成去貸款借一筆錢,再定期定額持續買進嗎? 當初在看《諾貝爾經濟學得主的獲利公式》的時候就產生一個問題,台灣哪有這麼好的槓桿可以拿來給你用,在台灣可以選擇的方式真的是不多。 今天要介紹的書叫做《槓桿ETF投資法》,作者大仁哥是知名的部落客,在他的網站「淺談保險觀念」想要推廣正確使用槓桿的概念。 大仁哥透過這本書告訴我們「學習使用槓桿」是有方法的! 你可以透過投資「槓桿 ETF 」達到兩倍槓桿的曝險。 所以這本書主打是台灣第一本介紹「槓桿 ETF 」 的專書,這本書的副標題很狂喔, 他寫說「如果你認真看完這本書啊,就絕對再也看不上 0050 跟 0056 了。」 光看副標題就讓感興趣,到底這本書在說什麼? 跟生命週期投資法到底又有什麼樣的差異呢? 為何不該排斥槓桿 不管你對槓桿的想法是怎麼樣,大多數人對於槓桿都是帶來負面的想法。 不信你可以去問問身邊的人,大家應該都會覺得… 「沒事不要欠別人錢」 「無債一身清」 「槓桿就是很危險的事」 如果槓桿真的是這麼糟糕的一件事情,為什麼我們會經常用到呢? 或許你沒想到,買房子用的房貸是槓桿, 大學在念書會用到的學貸也是槓桿,買車會用到的車貸這也是槓桿。 既然槓桿對於我們是這麼重要的一件事情,為什麼大多數人對於槓桿都是排斥的? 大概是因為從小父母跟我們講不要負債, 借了錢就趕快把它還完,沒事不要欠別人錢,無債一身清! 其實槓桿是一種工具,用的好可以放大獲利,用不好可能血本無歸,這也導致許多人害怕槓桿! 本能上是出於恐懼,並且因為無知、認知不足,所以導致你會恐懼這個工具,可是工具就是工具,用的是在人,而不是工具本身的好壞。 就好比用火,火可以燒傷人也可以煮飯,我們其實需要是建立對工具的正確認識,而不是一昧的排斥。 所以我們需要正確學習如何使用「槓桿」這項工具,但是開槓桿有許多種方式,例如沒有抵押品的信用貸款,有抵押品的房屋貸款、股票質押借款等等。 整本書的主要內容在介紹「元大台灣50正2(00631L),以下簡稱50正2」,大仁哥希望大家能好好學習怎麼投資50正2,這可能會是最簡單利用槓桿入門的方式。 什麼是曝險? 在投資50正2之前,先要搞懂什麼叫做曝險? 曝險就是你承受風險的投資部位有多少,有多少資金比例處在風險之中。假設你手頭上有一百萬,你拿五十萬去投資,那你的曝險就是百分之五十;all in的話,你的曝險就是百分之百。大家一定都聽過,高風險,高報酬,當你投入的資金越多,你的曝險也就越高。 當然啦,如果賺錢你也會賺得更多,相對來說虧錢你的損失也會擴大,這就是曝險重要的地方。 假設今天你曝險是100%,就等於你現在沒有槓桿。 你曝險200%,意思就是說你「開兩倍槓桿。」 所以說到槓桿,不如用曝險比例來替代。因為你可以用曝險比例,來決定自己需要承擔多少風險。 項目投入曝險槓桿現金100萬0%0005050萬50%0.50050100萬100%150正250萬100%150正2100萬200%2曝險比例對照 曝險比例怎麼看呢? 以50正2為例,因為它是兩倍槓桿,所以你的曝險要用兩倍計算。 你投入100萬,你的曝險就等於是200萬。 以此類推,假設你今天投入50萬去投資,是買50正2,曝險就是100%,同樣的錢去買0050,曝險則是50%。 所以不知道大家有沒有發現, 100萬歐印買0050,跟你用50萬買50正2曝險是一樣的。 但是大仁哥想跟大家講的是,雖然曝險是一樣的,可是報酬率卻是高於你歐印買0050。 這就令人好奇了,50正2不是0050的兩倍槓桿嗎? 怎麼我花一半的錢去買50正2,長期報酬還會贏過歐印0050? 所以接著就要介紹50正2的特性以及優缺點了。 50正2的特色 在一開始先提一下50正2常見的兩種缺點,以及為何你不該害怕這些缺點的原因… — 自帶扣血機制。 — 沒有配息。 1️⃣自帶扣血機制 槓桿ETF不適合長期持有,因為天生帶有「耗損」,會慢慢扣血。 因為0050正2 有個每日平衡的機制。 每日平衡,等於每天頻繁地買賣,為的就是要將曝險控制在200%左右。 所以才會說「槓桿ETF會有自動扣血」的機制。 這也是被人詬病不適合長期持有的原因之一。 你試想,投資還沒有賺錢,就要被扣血,這就導致內扣費用比0050高多了。 例如 0050內扣費用為0.43%,而0050正2(代號00631L)的內扣費用則為1.15%,費用為接近3倍。 2️⃣沒有配息 許多人購買ETF,看上的就是配息,你沒看大家瘋搶00940的事件,想領股息是人性的弱點,今天買0050、0056、00878,許多人看的就是配息,於是從年配息、半年配息、季配息,到現在大家瘋搶的月配息ETF。 你會想要領股息,其實這是人性的弱點,人人都害怕損失,投資股票沒法確定一定會獲利。 配息就代表你一定會獲利,定期都會配給我一筆錢,人就會覺得「好穩定」、「好安心」,這也是大多數人投資高股息ETF的原因。 也因此投資50正2,不管你跟我天花亂墜講了一大堆報酬有多好,沒配息就是沒配息,萬一股市大跌,投進去的錢不就是一場空嗎? 不該害怕的原因 不過,投資應該注重的是「總報酬」 總報酬=股息+資本利得 股息其實應該不是特別重要的東西,投資追求不是應該是最終的報酬嗎? 退休族群就算了,需要配息來因應生活開支。 如果你是上班族或說每月有穩定現金進帳,並沒有一定要用股息來過生活的需求,領到的股息,也只是加碼再投入,瘋狂追求高股息,似乎有點本末倒置。 年輕時有工作,對抗風險的能力比較強。 所以「生命週期投資法」希望你在年輕時增加曝險部位,盡早提高總報酬率,等到年老時再來降低曝險。 因此若要使用「生命週期投資法」你應該在意的是曝險、總報酬率。 假設長期投資50正2的總報酬率遠大於其他ETF,即便是每天自動扣血與沒有股息的狀態下,總報酬率仍然遠遠超過其他ETF。 或許50正2的缺點就不是這麼重要了。 所以接著就來討論,50正2是否能夠長期投資呢? 50正2能持續買進? 首先需要提到50正2與0050,他們追蹤指數上最大的差異。 0050追蹤的是「臺灣50指數」,成分股涵蓋台灣市值前五十大的公司。 50正2因為要追求「臺灣50指數」單日兩倍報酬,所以主成份是「期貨」,那你一定會問,為何要持有期貨,而不是直接買入公司的股票呢? 想要超額報酬就一定要承受相對應的風險, 如果50正2要達到200%的曝險,最方便的方法就是買入期貨。利用期貨的槓桿特性,就能夠將曝險輕易拉到200%了。 這樣聽起來風險就更大了,還是不明白為何50正2可以長期投資。 其實50正2能長期投資的真正原因,一定要了解台股的特性,也就是你以為的台股高點不是真正的高點。 這邊要認識一下「報酬指數」, 一般來說台股大盤我們指的是「台灣發行量加權股價指數。」 但是台灣許多公司都會配發現金股利,除息過後股價會下修,導致台股市值下降, 大盤點數就會跟著下降。 所以我們一般看到的大盤的加權指數指的是不含息,「報酬指數」指的是含配息。 所以台股真正的報酬率,我們要看的是「台灣發行量加權股價報酬指數」, 簡稱報酬指數。 意思就是把現金股利也算進去,讓投資者看到含息報酬的台灣指數。 加權指數目前是破2萬點,那麼報酬指數現在是幾點呢? 實際上是將近4萬3千點,這個才是台股真正的實力。有興趣大家可以去證交所的網站查到報酬指數的每日行情。 另外你知道台股大盤,就是所有上市公司的平均殖利率是多少嗎? 答案是4.1%,,如果你只看大盤的股價指數,也就是加權指數,就等於是沒有看到台灣真正的實力, 因為每年除息掉了4%左右的現金股利,都會讓台股大盤點數不斷蒸發。 所以台股本身就是一個高殖利率的市場。 很多人說槓桿ETF沒有配息,所以不適合長期投資 但是誰說50正2沒有配息,但因為50正2主要持有的就是台股期貨,所以你必須要用期貨角度來看50正2。 50正2可以吸收到台股期貨的逆價差,假設你長期持有台股的期貨,每年可以吸收到4%的配息,但是因為50正2它是兩倍槓桿,所以你吸收到逆價差就是兩倍價差。 也就是說你的殖利率也是會直接乘以2,這個就是50正2為什麼可以贏過0050兩倍報酬,甚至是超越三倍以上的主要原因。 雖然50正2本身沒有配息的機制,但是台股是殖利率相當高的市場,如果台股期貨每年吸收4%,那兩倍的槓桿就是吸收8%,這是非常可怕的數字。 50:50策略 50正2與現金各持有一半,是這本書給我印象最深刻的部分,還記得前面提到曝險的比例嗎? 假設你有一百萬,全數歐印0050的曝險部位,跟你用五十萬買50正2的曝險是一樣的。 但是前面提到,50正2因為會吸收台股殖利率,還有逆價差,就導致50正2不只贏過0050兩倍報酬,甚至是超越三倍以上。 資料來源 : moneyDj 假設你只有買一半50正2,假設歐印50正2的報酬率是三倍,除以2就是0050的1.5倍,也就是說長期投資,那怕你拿一半的錢買50正2,雖然曝險與0050一樣,但總報酬很有可能會超過你歐印0050。 老實說這個觀點還蠻奇特的,理論上假設50正2長期報酬能超過0050兩倍的話,那買一半的話,的確是划算的。 但是,凡是總有個但是… 看完這本書給我的感覺是「50正2」的確是可以考慮投資的資產,不過投資太考驗每個人能承受的風險了,如果你連0050定期定額的風險都受不了的話,高股息ETF的確也是不錯的產品。 這本書是想跟我們說「總報酬率」比股息重要多了,可是投資我認為更重要的是「選擇你晚上睡的著覺」的策略,投資策略沒有對錯,只有你睡不睡的著覺。 所以我覺得可以先去評估自身對於風險的承受程度,再去選擇適合自己的投資,進行定期定額。 因為投資這條路上,比的短期誰賺錢,而是誰撐的久,不是嗎? 歡迎大家留言分享 DCA定期定額投資理財財富自由 0 FacebookTwitterLinkedinLINEEmail 鼠叔 歡迎光臨倉鼠人生實驗室,我是鼠叔,一隻不想當倉鼠的倉鼠, 這是一個追求自我成長,持續學習,實驗各種成長方法的頻道。 美國文學家愛默生曾說過: 「人的一生就像一場實驗,你嘗試的越多就做的越好」 每週我會分享各種新知、書評、影評、觀點與思維, 請大家跟鼠叔一起玩實驗,希望你嘗試的越多,生活就過的越好, 最後讓我們一起打造夢幻的第二人生吧。 previous post 為什麼好人會做壞事?《人慈》(下) next post 幸福是可以練習的,3個簡單的方法教你如何《邁向圓滿》 You may also like 金融界的原子彈是... 2024-12-06 股神躺著打敗一群... 2024-12-03 6年半拿下博士學... 2024-11-26 致富的特權:二十... 2024-11-24 美國公債·美元教... 2024-11-20 用「經濟學」破除... 2024-11-15 投資開槓桿要是賠... 2024-11-09 影片音效出現,你... 2024-11-08 「一人公司」教你... 2024-11-06 窮人經濟學 : ... 2024-11-02